韩国航空航天工业展AEROMART KOREA提供了一个极好的机会,行业专业人士分享经验,更好地理解科学,工业,技术和销售市场的发展。为业内人士提供了一个良好的交流平台,是航空业具有专业水准的盛会。
机体结构件、航空航天发动机零部件、锻件、钣金件、精铸件、压气机部件、压铸件、铝合金锻件、航天壳体、铝铸件、钛合金航空结构件、航空发动机叶片、舱门结构件、垂尾结构件等
可靠性试验设备、测试测量仪器、电子元器件与连接器、传感器 、电源电池、仪器仪表、卫星技术、GPS 卫星导航设备、数据通讯设备、遥感、,航空摄影等各类航空航天电子仪器仪表等产品。
尽管二战结束后日韩军工曾严重落后,但凭借 模仿创新与国际合作、寓军于民与军民合作,日韩军工快速赶超。 我们对日韩军工发展逻辑进行梳理,对日韩代表性军工企业的发 展驱动力进行分析,以期从中探索我国军工投资新方向。 理由 引进、吸收、仿制、创新,日韩军工的赶超之路。二战结束初期, 日韩军工基础严重落后。为尽快追赶欧美水平,日韩均引进美、 俄、欧制装备,学习其先进技术与设计;从仿制和许可证生产, 逐渐发展到自主研发,实现快速赶超。 寓军于民与军民合作为日韩军工贮藏巨大潜力。为规避国际限制 日本选择寓军于民的发展方式,建立多层次军工一体化体制,在 民品生产线中埋藏转产量产军品能力;韩国则借助国民经济支柱 企业的优良工业基础发展军工,极具发展潜力。 国际合作与军贸出口互相促进,实现技术与盈利双丰收。
一方面, 韩国以优先出口、许可生产吸引印尼等国参与 KF-X 战机的国际联 合研发,减轻研发资金负担的同时又有利于实现技术快速突破; 另一方面, 日本借助与美国联合研制 SM-3 反导导弹的经验与技术 获得澳大利亚潜艇研制订单,实现国际合作与军贸出口互动。 国产替代与装备升级,韩国 KAI 市值快速提升的核心驱动力。韩 国空军大部分航空装备为美国、 欧洲、 俄罗斯进口, 战斗机以 F-4、 F-5 为主,国产替代与装备升级有较大空间。韩国 KAI 借势研制 T-50、KF-X 等新机型,获韩国政府大力支持;借助军贸出口,实 现业绩平稳增长。受此驱动,KAI 市值快速提升。 盈利预测与估值 军民融合角度,推荐海兰信、雷科防务、海特高新、海格通信、 四川九洲;军贸出口与国际合作角度,推荐中航科工;装备升级 角度,推荐国睿科技、中航动力。 风险 军贸出口低于预期;民品发展低于预期;国际合作受阻风险。